近日(rì)，国内上市交易(yì)的(de)4只(zhǐ)公募商(shāng)品期(qī)货基金陆续公布了(le)一季报。在(zài)一季(jì)度(dù)商品市场整体下跌的(de)背(bèi)景下，4只公(gōng)募商品期货(huò)基金也表现不佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备受投资者(zhě)青睐。

　　具(jù)体来(lái)看，已(yǐ)实现收益和利润(rùn)方面，一季度，建信能源化(huà)工(gōng)期(qī)货(huò)ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和(hé)利润有(yǒu)何(hé)区(qū)别？4只公募商品期货(huò)基金在一(yī)季报中均提(tí)及，本期(qī)已(yǐ)实现收益(yì)指基金本期利(lì)息收(shōu)入、投(tóu)资收(shōu)益、其他收入（不含(hán)公允(yǔn)价(jià)值变动收益）扣除相关费用和(hé)信用(yòng)减(jiǎn)值损失后的(de)余额，本期利(lì)润为本期(qī)已实现收益加(jiā)上本期公(gōng)允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产净值方(fāng)面，截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建(jiàn)信能(néng)源化工期(qī)货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增(zēng)长率方(fāng)面，报告期内，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增(zēng)长，净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银期(qī)货LOF、华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF净值(zhí)增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份额变(bià武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义n)动来看，除华夏(xià)饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品期货基金均(jūn)受(shòu)到(dào)净申购。截至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能(néng)源化工期货ETF份额较(jiào)期初增(zēng)加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市(shì)场整体走出下跌行情(qíng)，华夏基金(jīn)认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭消(xiāo)息在资本(běn)市场持续(xù)发酵，导(d武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ǎo)致(zhì)了原油以及美豆等大宗商品价格下(xià)跌，引领国内(nèi)豆粕(pò)价格下挫；其次，国内现(xiàn)货武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义供应(yīng)相对(duì)充裕(yù)，由于加工(gōng)利润(rùn)尚可，加之巴(bā)西大豆丰(fēng)产上市，近(jìn)几个月国内大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)趋于(yú)增加(jiā)，同时由于下游提货消(xiāo)极，油(yóu)厂豆粕不(bù)断累库，部分(fēn)油厂甚至出现(xiàn)胀库(kù)现象，导致豆粕现(xiàn)货(huò)跌幅过大(dà)；最后，需(xū)求端低迷不(bù)振，由于春节(jié)前(qián)养殖产品集中(zhōng)出(chū)栏，春节后一段时间一般(bān)是豆粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价(jià)格持续下行(xíng)，养殖业(yè)复产积极性不高，加(jiā)之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆(dòu)粕需求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成(chéng)交和提(tí)货量处于偏(piān)低水平。

　　关于报告(gào)期内基金(jīn)投资策略(lüè)和运作分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季度白银(yín)在初期两个月处于(yú)振荡调(diào)整，在(zài)三(sān)月份(fèn)又(yòu)很快反弹(dàn)至(zhì)年初位置。黄金(jīn)较白银(yín)表现更为强势(shì)，金银比价有所抬升。前期走(zǒu)势主要受制于白银(yín)工(gōng)业属性及美联储加息预期升温影(yǐng)响(xiǎng)，白银表现出更(gèng)高(gāo)的波(bō)动性。后期(qī)则主要是欧美(měi)银(yín)行(xíng)业出现流动(dòng)性危机，导(dǎo)致避险情(qíng)绪高涨，也大幅降低了市场对(duì)于(yú)美联储的(de)加息预期(qī)。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美联储货币政策(cè)调(diào)整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主导(dǎo)贵金属行情，同(tóng)时(shí)也(yě)需关(guān)注突发地缘(yuán)政治(zhì)、金融(róng)体系的(de)流动(dòng)性风(fēng)险、新兴经(jīng)济(jì)体债务风险(xiǎn)等黑天鹅事(shì)件(jiàn)的影响。今年(nián)以来，美联储已(yǐ)连(lián)续加息(xī)两次各25BP，加(jiā)息步(bù)伐明显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵图显(xiǎn)示美联储(chǔ)今(jīn)年或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)配置价值(zhí)进一步提(tí)升。考(kǎo)虑(lǜ)到白(bái)银的高弹(dàn)性(xìng)及(jí)金银比价的相(xiāng)对高位，建议(yì)择(zé)机积(jī)极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义